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Tras una jornada de revuelo, el flamante Ministerio de Economía reveló cómo es el programa financiero estipulado para lo que resta del 2018 y 2019.
Según aclararon desde el Palacio de Hacienda, suponiendo que se renueve el 60% del total de stock de Letes en los cuatro meses que restan del año, el Tesoro necesitaría hacer una nueva colocación por u$s 400 millones para cubrir todas las necesidades de financiamiento para 2018.
Para 2019, asumiendo una renovación del 100% del stock de u$s 11.100 millones de Letes, adelantos del FMI por u$s 11.700 millones y un déficit primario nulo, se requerirían unos u$s 2500 millones.
Desde Hacienda y Finanzas no quisieron confirmar a qué plazo y bajo que sistema de amortización se podría emitir esta deuda.
Los números de 2018
Los números hasta el momento son: el Tesoro tiene que cubrir en el último cuatrimestre del año un total de u$s 17.000 millones -incluye déficit primario, intereses de deuda con privados y vencimientos de deuda con multilaterales- sumado al vencimiento del stock de Letes por u$s 9800 millones. Da un total de u$s 26.800 millones por el lado de las necesidades
Del lado de las fuentes de financiamiento, los montos que ingresarían al Tesoro en ese período equivalen a u$s 20.500 millones -incluye los u$s 5800 millones de adelantos que faltan del FMI y la refinanciación completa de los u$s 3700 millones de los REPO, entre otros ítems- sumado a los u$s 5900 millones que ingresarían al refinanciar el 60% del stock de Letes. El total de las fuentes de financiamiento es de u$s 26.400 millones.
Entonces, para cubrir el faltante, se colocarían nuevos títulos por u$s 400 millones. Por otro lado, si no se toma en cuenta el stock de Letes, las fuentes de financiamiento superan a las necesidades por u$s 3.900 millones. “Esos u$s 3,900 millones que sobran es lo que, si nosotros refinanciamos el 60% de Letes, estaríamos usando enteros para pagar la parte del stock que no refinanciamos”, explicó una fuente.
El año que viene
Para 2019, las necesidades totales sin contar las Letes son de u$s 28.300 millones, mientras
que los ingresos serían de u$s 25.800 millones. Con el supuesto de la renovación total de Letes, faltaría una nueva colocación de u$s 2500 millones.
“¿Qué puede pasar? Que el programa de Letes se mantenga en un tamaño mayor por ende
las demás colocaciones sean menores”, dicen desde el Ministerio.
Fuente: El Cronista
